A fellendülésből fakadó kockázat: Eurodollár-piac és feltörekvő országok

Czeczeli, Vivien and Kutasi, Gábor (2025) A fellendülésből fakadó kockázat: Eurodollár-piac és feltörekvő országok. Pénzügyi Szemle = Public Finance Quarterly, 71 (1). pp. 31-48. DOI https://doi.org/10.35551/PFQ_2025_1_2

PDF - Requires a PDF viewer such as GSview, Xpdf or Adobe Acrobat Reader
716kB

Official URL: https://doi.org/10.35551/PFQ_2025_1_2

Abstract

Az eurodollárpiac az amerikai monetáris célokon kívül esik, de a feltörekvő piacok kedvelt ﬁnanszírozási tétele. A világgazdasági prosperitás növeli az eurodollárhitelek iránti keresletet, de a Fed dollárkínálata nem kötődik az euro-dollárpiachoz. Ez növekvő kockázatot jelent a feltörekvő piacokon az eurodollár-ﬁ-nanszírozás iránti keresletükkel arányosan. Mindez a feltörekvő piaci kockázati prémiumokra is nemkívánatos visszacsatolást eredményezhet. A kockázati mecha-nizmus átfogó magyarázata után a tanulmány VEC modellel, napi bázisokon elemzi az amerikai kamatlábak mint az üzleti ciklus helyettesítője és a feltörekvő országok CDS-felárának kapcsolatát 2008 és 2024 között. Az eredmények megerősítik, hogy az alacsonyabb amerikai kamatlábak által jelzett globális jólétben a nagyobb külső adósságkitettséggel rendelkező feltörekvő országok kockázati mutatója, a CDS-feláruk nagyobb mértékben emelkedik. A magasabb költségük miatt ezek az országok kevésbé tudnak proﬁtálni a globális konjunktúraciklus növekedési pályájából, és megnő a nemteljesítési kockázatuk.

Item Type:

Article

Uncontrolled Keywords:

eurodollár piac, külső adósság, VEC modell, feltörekvő országok

JEL classification:

C40 - Econometric and Statistical Methods: Special Topics: General
F34 - International Lending and Debt Problems
G15 - International Financial Markets

Subjects:

Finance

DOI:

https://doi.org/10.35551/PFQ_2025_1_2

ID Code:

11368

Deposited By:

Alexa Horváth

Deposited On:

10 Jun 2025 11:23

Last Modified:

10 Jun 2025 11:23