Corvinus
Corvinus

A kockázat megjelenése a származtatott pénzügyi termékekben (The risk appearing in financial derivatives)

Dömötör, Barbara (2011) A kockázat megjelenése a származtatott pénzügyi termékekben (The risk appearing in financial derivatives). Hitelintézeti Szemle, 11 (4). pp. 360-369.

[img]
Preview
PDF - Requires a PDF viewer such as GSview, Xpdf or Adobe Acrobat Reader
360kB

Official URL: http://www.bankszovetseg.hu/anyag/feltoltott/360_369_domotor.pdf


Abstract

A pénzügyi kockázatok szerepe, modellezése, kezelése az utóbbi évtizedekben vált egyre hangsúlyosabbá az elméletben és a gyakorlatban egyaránt. A 2007-ben kezdődő pénzügyi válság egyik kiváltó oka a kockázatok nem megfelelő felmérése volt. A válság egyik tanulsága, hogy bár a matematika és a fizika hozzájárulása rendkívül mély módszertani apparátust biztosított a kockázatok számszerűsítésére, ezen eredmények pénzügyi alkalmazása csak akkor sikeres, ha pontosan értjük a modellek feltételeit és korlátait. Jelen cikk a pénzügyi derivatívák értékelésének alapelveit, valamint a származtatott ügyletekben megjelenő kockázatokat tekinti át, illetve bemutatja azokat a bizonytalansági tényezőket, amelyek megkérdőjelezik az értékelés objektivitását. / === / The modeling and management of financial risks became one of the most important topics of the last decade both in theory and fi nancial practice. The mismanagement of fi nancial risks can be mentioned among the reasons contributing to the eruption of the recent crisis. In order to use successfully the methodology of mathematics and physics in pricing of derivatives, we have to consider the assumptions and limits of the models. This paper introduces the main concepts – no arbitrage pricing and risk neutral valuation – in derivatives’ pricing, then presents and quantifies the risk of some derivative products. I am arguing that the assumptions of the Black–Scholes and Merton model are injured at several points, so the pricing can not be perfectly cleared from all the risk preferences. All those risks, deriving from the difference of the reality and the model are priced in the volatility parameter in the practice.

Item Type:Article
Uncontrolled Keywords:pénzügyi derivatívák, pénzügyi kockázatok, financial risks, financial practice, Black–Scholes and Merton model
Subjects:Mathematics, Econometrics
Finance
ID Code:532
Deposited By: Ádám Hoffmann
Deposited On:27 Feb 2012 10:46
Last Modified:07 Sep 2012 07:54

Repository Staff Only: item control page