Válságálló-e a fenntartható befektetés?: Válságálló-e a fenntartható befektetés?

Abstract

Az ESG-befektetések mellett gyakran hangoztatott érv, hogy általuk a kevésbé kockázatos és hosszú távon fenntartható működésű cégekbe lehetséges befektetni. A szerző kutatási hipotézise szerint válságidőszakokban a befektetők figyelme az ESG-szempontból jónak minősített részvények felé fordul, s a megnövekedő kereslet hatására az ESG-részvényekből összeállított portfóliók túlteljesítik a piacot, szignifikáns pozitív alfát generálnak. A hipotézis teszteléséhez a szerző hat, különböző ESG-szűrési feltételek mentén kialakított részvényportfólió válságidőszaki alfageneráló teljesítményét vizsgálja 2003. január és 2019. december között három eszközárazó modell segítségével. Az eredmények egyöntetűen a kutatási hipotézis elutasítása mellett szólnak, és egyaránt robusztusok eltérő válságdefiníciók és portfóliókiválasztási küszöbök mentén.