Tőzsdei anomáliák meglétének vizsgálata a Budapesti Értéktőzsdén

Abstract

A viselkedési pénzügyek szerint a befektetőket az érzelmeik is befolyásolják, nem racionálisan döntenek, ezzel magyarázatot szolgáltatva a tőzsdei anomália jelenségére. A tanulmányban a naptárhatás és az időjárás hatásának a meglétét vizsgáltuk 1991 és 2022 között a BUX indexen általános lineáris modell, dekompozíciós modell, valamint aszimmetrikus GJR-GARCH modell segítségével. A hónapforduló és az újév hatása statisztikailag szignifikánsan jelen van a magyar tőzsdén. Továbbá az OTP, a MOL és a Richter részvények napon belüli kereskedésének vizsgálata során arra jutottunk, hogy az egyes órák közötti forgalom jelentős mértékben eltér, így igazolható a nemzetközi tőkepiacokon is megfigyelt ebédszüneti és záróóra anomália. További eredmények azt is feltárják, hogy az esős napokon jelentősen alacsonyabb tőzsdei forgalom volt megfigyelhető a magyar tőzsdén. A cikk alapján tehát érdemes figyelembe venni a viselkedési torzításokat a magyar tőzsdén való befektetések tervezésekor.