A vállalati csőd bekövetkezésének fő okai és a csődhöz vezető folyamat – A magyarországi vállalatok empirikus elemzése

Abstract

A csődeljárás gazdasági hatékonyságának vizsgálatára irányuló kutatásunk részeként egy hazai széles körű, reprezen-tatív mintán végzett empirikus vizsgálat alapján igazoljuk, hogy a csőd bekövetkezését egy pénzügyileg/gazdaságilag jól leírható folyamat előzi meg. Magyarországon a vállalatok csődbe jutásának eredendő oka a nem megfelelő hatékonysággal működtetett esz-közportfólió, amelynek első tünetei már 4–5 évvel a csőd előtt láthatóvá válnak. Az alacsony eszközhatékonyság hatására kimutatható a vállalatok növekvő finanszírozási áttétele, majd a két hatás eredőjeként a vállalati likviditáshiány a jogi értelemben vett csőd krité-riuma. Ez a kutatás hozzájárul a csőd gazdasági tartalmának tisztázásához, lehetővé téve a csődindítás hatékonyságának megítélését. Rámutat arra, hogy a pénzügyi nehézséggel küzdő vállalatok reorganizációjának sikere nem az adósság restrukturálására vonatkozó egyezségen, hanem az értékteremtés helyreállításán múlik.