A növekvő vállalkozásoknál tapasztalható befektetési exit átfogó értékelése társasági jogi és számviteli aspektusokból

Abstract

A tanulmány a társasági szerződés és a szindikátus szerződés dogma-tikai elhatárolásából kiindulva mutatja be gyakorlati példákon keresztül a komplex tulajdonosi érdekek érvényre juttatásának lehetőségeit a társasági és a kötelmi jog komplementer intézményrendszereiből levezetve. A társasági jog a részvénytársa-ságoknál maga is sokrétegű eszköztárat definiál az alapítók hosszútávú tulajdono-si-részvényesi együttműködésének életszerű szabályozására (részvényfajták, részvé-nyosztályok), amelynek következtében a részvénytársasági forma hordozza magában azt a széles spektrumú immanens biztosítékrendszert, amely a kkv-szektorban tör-ténő tőkebefektetések szempontjából legalkalmasabb társasági formává teszi a zrt.-ket (különösen start-up cégek esetében). A társasági jog intézményrendszerén túl azonban a gyakorlat számtalan kötelmi jogi típusú szabályozási formát is kimunkált a szindikált irányítás hatékony lemodellezésére (call- és put opciók, drag-along és tag-along jogok stb.), előtérbe helyezve a befektetési exit eseményrendszerének rész-letszabályait. A pénzügyi befektetőknek biztosítandó jogi garanciák mellett a be-fektetést élvező vállalkozás vagyoni, pénzügyi és jövedelmi helyzetének folyamatos mérése is szükséges a felek által előre rögzíthető mutatószámrendszerre alapozva az optimális kilépés időpontjának meghatározása céljából. Ezen mutatószámrendszer elsődleges információs bázisát a számviteli beszámolók biztosítják, ezért a megbíz-ható és valós képet tükröző számviteli beszámolók kiemelt szerepet töltenek be eb-ben a döntési és értékelési szituációban.