Vezető európai vállalatok nyílt piaci részvényvisszavásárlási bejelentéseinek hatása

Ács, Márton ORCID: https://orcid.org/0009-0004-8937-5606 and Malatinszky, Gábor (2025) Vezető európai vállalatok nyílt piaci részvényvisszavásárlási bejelentéseinek hatása. Pénzügyi Szemle = Public Finance Quarterly, 71 (2). pp. 29-50. DOI https://doi.org/10.35551/PFQ_2025_2_2

PDF - Requires a PDF viewer such as GSview, Xpdf or Adobe Acrobat Reader
256kB

Official URL: https://doi.org/10.35551/PFQ_2025_2_2

Abstract

A Stoxx részvényindexben szereplő 76 vezető európai vállalat 2020 és 2024 közötti nyílt piaci visszavásárlási bejelentéseinek mintáján a három napos eseményablakban 1,11 százalékos szignifikáns átlagos kumulált abnormális hozamot mutattunk ki. Feltártuk, hogy a piaci reakciók valójában 2020 és 2022 között, a koronavírus-járvány terjedése és az orosz-ukrán háború kitörése okozta bizonytalanságok közepette voltak szignifikánsak, míg nyugodtabb piaci környezet mellett 2023-ban és 2024-ben nem. Vállalatok szintjén a piaci hatásokban mutatkozó különbségeket a tőkeszerkezet elmélet magyarázza, tehát a piac kiemelkedően díjazta azon cégek nyílt piaci visszavásárlásait, amelyek esetében a bejelentésig az adósságból való finanszírozás a megcélzott optimális szint alatt alakult. Fontos azonban, hogy a válságok idején ez csak abban az esetben érvényesült, ha a tőkeáttétel a részvénytranzakciók után is mérsékelt szinten tudott maradni.

Item Type:

Article

Uncontrolled Keywords:

Információ és piaci hatékonyság, eseményelemzés, nemzetközi pénzpiacok, részvényesi kifizetési politika

JEL classification:

G14 - Information and Market Efficiency; Event Studies; Insider Trading
G15 - International Financial Markets
G35 - Payout Policy

Subjects:

Finance

DOI:

https://doi.org/10.35551/PFQ_2025_2_2

ID Code:

11549