Az ESG-minősítés hatása a vállalati kötvényhozamokra

Kotró, Balázs Bence and Márkus, Martin (2020) Az ESG-minősítés hatása a vállalati kötvényhozamokra. Gazdaság és Pénzügy, 7 (4). pp. 485-499. DOI https://doi.org/10.33926/GP.2020.4.7

Preview

PDF - Requires a PDF viewer such as GSview, Xpdf or Adobe Acrobat Reader
1MB

Official URL: https://doi.org/10.33926/GP.2020.4.7

Abstract

Jelen tanulmány azt vizsgálja, hogy a piac kockázatosabbnak értékeli-e az olyan vállalati kötvényeket, amelyeknek a kibocsátója alacsonyabb ESG (Environmental – Social – Governance) pontszámmal rendelkezik. A vizsgált populációba a Refinitiv vállalati hozamgörbéi kerültek, amelyeket hitelminősítés alapján tovább szegmentáltunk. Az ESG-faktor által hozzáadott kockázatot 5 éves időtávban mértük, 2015 és 2020 között. Ezen időtáv alatt kirajzolódott, hogy a Moody’s legjobb adósbesorolású vállalatainak a csoportjában a befektetők átlagosan 35 bázisponttal magasabb kockázati felárat várnak el a legalacsonyabb ESG-pontszámú vállalatoktól, mint a legmagasabb pontszámúaktól az Egyesült Államokban. A jelenség külön az E, S és G besorolás alapján is megfigyelhető. További trend, hogy a felelős működés hiánya okozta kockázati felár annál kisebb, minél kockázatosabb hitelminősítési kategórián belül vizsgálódunk.

Item Type:

Article

Uncontrolled Keywords:

ESG-befektetések, ESG-kockázat, hozamgörbe, hozamfelár

JEL classification:

G01 - Financial Crises
G11 - Portfolio Choice; Investment Decisions

Subjects:

Economic development
Finance

DOI:

https://doi.org/10.33926/GP.2020.4.7

ID Code:

6340