„Tetraéder-hatás” – A jegybanki alapkamat, a készpénzállomány, a lakossági betétek, a hitelkihelyezés és a seigniorage közötti összefüggések Magyarországon

Abstract

A globális pénzügyi válság rávilágított arra a kiemelten fontos kérdésre, hogy miként és milyen hatékonysággal kapcsolódnak össze a jegybanki és az üzleti banki tevékenységek a kétszintű bankrendszer – jelenleg már szilárdnak és stabilnak mondható – feltételei között. A pénzintézetek tulajdoni viszonyaiban bekövetkezett változások újszerű kapcsolatokat hoztak létre, nemcsak a hazai, hanem a külföldi bankokkal is. A verseny az ügyfelekért természetessé vált; erősödött, valamint módosult a jegybankkal való kapcsolatuk. Ezek az összefüggések a kamat, a készpénz, a betétek és a költségvetés, valamint a jegybank közötti sajátos kapcsolatokon keresztül is bemutathatók. A pénzügyi kormányzatnak a következő években ki kell alakítania azt az eszköztárat, amely hosszú távra biztosítja a betétképzés, a megtakarítások, a hitelezés és a kamatpolitika megfelelő összhangját.