Infláció vagy recesszió? Ez itt a kérdés?

Abstract

Infláció vagy recesszió? Ha feltennénk a kérdést az „utca emberének”, valószínűleg tízből kilencen az inflációt választanák, és első ránézésre igazuk is lehet. Az infláció kellemetlen jelenség, csökkenti a jövedelmek, megtakarítások vásárlóerejét, viszont recesszióban közvetlenül a munkahelyek kerülnek veszélybe. Emellett az áremelkedés első körben (például az áfabevételeken keresztül) kedvezően hathat a költségvetési helyzetre, míg a gazdasági visszaesés természetszerűleg csökkenti a f iskális politika mozgásterét és így az alkalmazható intézkedések körét. A két jelenség persze nem független egymástól: az infláció a kereslet mérséklésén keresztül okozhat recessziót, míg a gazdasági visszaesés inkább az áremelkedés lassulásával jár kéz a kézben. De tekintsük át előbb, hogyan is jutottunk el arra a pontra, hogy egyes vélemények szerint a monetáris politikai döntéshozóknak a címben szereplő dilemmával kell szembenézniük.